Питер Сарсгаард родился 7 марта 1971 года в Белльвилле, американский штат Иллинойс, в семье военнослужащего. После окончания иезуитской школы в Коннектикуте, Питер Сарсгаард получал образование в университете штата Миссури в Сент-Луисе. С детства он мечтал стать актером, поэтому-то и окончил школу актерского искусства "The Actors Studio", что позволило ему получить первые роли на телевидении и в театрах Нью-Йорка. Тогда же Питер Сарсгаард сыграл и небольшие роли в сериале "Закон и порядок" и "Полицейские под прикрытием".
Кинодебют Питера Сарсгаарда состоялся в 1995 году в знаменитом фильме Тима Роббинса "Мертвец идет". Питер оказался довольно удачливым начинающим актером – уже в 1998 году он участвовал в съемках пяти картин, среди которых был и фильм режиссера Рэндолла Уоллеса "Человек в железной маске", где блистал замечательный актерский состав во главе с Леонардо ДиКаприо, Джоном Малковичем и Жераром Депардье. В том же году Питер Сарсгаард поработал вместе с Кейт Хадсон и Кейси Аффлеком в комедии Моргана Дж. Фримана "Печаль пустыни". Через некоторое время он уже влился в актерский состав криминальной драмы режиссера Ларри Кларка "Еще один день в раю". На этот раз звездными коллегами Питера стали Джеймс Вудс и Мелани Гриффит.
Отличный старт открыл Питера Сарсгаарду дорогу в другие очень достойные кинопроекты, и в 1999 году молодой актер получил роль в очередном оскароносном проекте – драме Кимберли Пирс "Парни не плачут". Несмотря на то, что его знаменитая партнерша – актриса Хилари Суонк получила всевозможные в мире кино награды, а Питеру Сарсгаарду не досталось ни одной, игра актера была признана психологически достоверной и заслужила отличную оценку со стороны критиков.
У Питера Сарсгаарда было множество романтических отношений с женщинами, однако ни один роман не привел актера к браку. Только в 2009 году его супругой стала актриса Мэгги Джилленхал. У семейной пары родились две дочери - Рамона и Глория.
